06/10/23

73

استطاع زوج اليورو دولار EUR/USD أن يخفف مسلسل النزيف الذي سيطر عليه منذ منتصف 2021، فعلى الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي اتخذ قراره في الاجتماع الماضي (4 مايو) برفع الفائدة بنسبة 0.5% إلا أن تلك النسبة اعتبرها الكثير من المحللين أقل من المطلوب، حيث كانوا يرون أن نسبة 0.75% هي الأنسب. خلال المقال التالي سنلقي نظرة على أهم تطورات زوج اليورو دولار.

توقعات رفع الفائدة تدعم اليورو دولار

قال عضو لجنة السياسة النقدية في المركزي الأوروبي”أولي رين” أنه يعتقد بأن المركزي الأوروبي سيقوم بالبدء في رفع أسعار الفائدة اعتبارات من الاجتماع المقبل حتى يضمن السيطرة على التضخم المتصاعد، إذ أن بعض الإشارات تؤكد أن الضغوط التضخمية قد تستمر لفترة. كما أشار أيضًا لتوقعه بأن الفائدة ستصل إلى النسبة المحايدة بحلول الخريف المقبل.

تصريحات الفيدرالي الأمريكي تدعم اليورو دولار

على الرغم مما قام به الفيدرالي الأمريكي في الاجتماع الأخير برفع الفائدة لتصل إلى مستويات 1% وإعلانه عن البدء في تقليص الميزانية بقيمة 47.5 مليار دولار شهريًا، إلا أن ذلك يبدو أنه ليس مرضيًا للأسواق التي تنظر إلى معدلات التضخم المتزايدة بعين الريبة والقلق وتترقب قراءة مؤشر التضخم الأمريكي خلال الربع القادم بفارغ الصبر.

وقد زاد القلق من تصريحات “بوستيك” عضو الفيدرالي الأمريكي، والتي قال فيها أنه يرى بأن ما قام به الفيدرالي في الاجتماع الأخير يعتبر تشديد عنيف للغاية وأنه يرى ألا يتخطى الفيدرالي ذلك المعدل للزيادة خلال الاجتماعات المقبلة.

كيف كانت آخر المؤشرات الاقتصادية الأوروبية؟

قد يتسائل البعض؛ لماذا لم نر قوة لليورو أمام الدولار رغم التصريحات الإيجابية للسياسة النقدية الأوروبية؟! وربما الإجابة تكمن في استمرار الأداء السلبي للمؤشرات الاقتصادية في منطقة اليورو.

فقد خرجت مؤخرًا القراءة الشهرية للإنتاج الصناعي الألماني والتي أظهرت انكماشًا كبيرًا في معدل الإنتاج الصناعي، حيث سجّل المؤشر انكماش خلال مارس الماضي بنسبة 3.9% مقابل توقعات بأن ينكمش بنسبة 1.3% فقط، وتعتبر تلك القراءة هي أسوأ قراءة منذ نحو 7 أشهر. من الجدير بالذكر أن الاقتصاد الألماني يعتبر أكبر اقتصادات منطقة اليورو وبالتالي يتأثر زوج اليورو دولار بقوة بأدائه.

كذلك سجل مؤشر مبيعات التجزئة الإيطالي قراءة انكماشية رغم أن التوقعات كانت تتجه لأن يكون هناك نمو في المبيعات، فقد أظهرت القراءة الأخيرة أن مبيعات التجزئة الإيطالية انكمشت خلال شهر مارس بنسبة 0.5% في حين كانت التوقعات تشير للنمو بنسبة 0.5%.

كما سجل الميزان التجاري الفرنسي أسوأ أداء منذ أكثر من 20 عامًا، فقد سجلت البيانات الشهرية للميزان التجاري الفرنسي عجزًا خلال مارس بقيمة 12.4 مليار دولار مقابل توقعات بأن يسجل عجز بقيمة 11.2 مليار دولار فقط. وسجل مؤشر سنتكس لثقة المستهلك خلال مارس الماضي أسوأ قراءة منذ يونيو 2020، حيث تراجع إلى النقطة -22.6 مقابل التوقعات بأن يتراجع إلى -21.7 فقط.

ويشار في ذلك الصدد إلى تصريحات وزير المالية الألماني “كريستيان لندينر” بأنه على النقابات العمالية والشركات أن يتحلوا بالمسؤولية الوطنية في مفاوضاتهم وأن ينتبهوا لمستويات الأجور حتى لا تؤدي زيادات الأجور إلى زيادة الضغوط التضخمية.

المؤشرات الأمريكية السلبية تدعم اليورو دولار

لاتزال القراءة السلبية آخذة بزمام الكثير من المؤشرات الاقتصادية الأمريكية، فقد سجل مؤشر إعانات البطالة الأمريكية قراءة سلبية عن الأسبوع الماضي، إذ سجل المؤشر ارتفاع طلبات إعانات البطالة بنحو 200 ألف طلب مقابل توقعات بأن يسجل 180 ألف طلب فقط، وتعتبر هذه القراءة هي أعلى قراءة منذ 5 أسابيع.

ومن جانب آخر فان مؤشرات التوظيف الشهرية قد أظهرت نوعًا من الثبات في تغيرات سوق التوظيف، حيث ثبت مؤشر توظيف القطاع غير الزراعي عند إضافة 428 ألف وظيفة، كما ثبتت قراءة مؤشر البطالة الشهرية عند 3.6% خلال أبريل الماضي.

عقوبات أوروبية جديدة قد تفاقم التضخم

أفصحت رئيسة المفوضية الأوروبية “أورسولا فون ديرلاين” عن الحزمة السادسة من العقوبات الأوروبية على روسيا والتي تتضمن حظر واردات النفط الروسي بشكل تدريجي خلال ستة أشهر، وقد تزايدت مخاوف ارتفاع التضخم نتيجة لذلك الحظر خاصة وأن رئيس فرنسا “إيمانويل ماكرون” قد طالب بأن يتم تعديل قواعد الاتحاد الأوروبي بحيث يتم حسم تلك القرارات بدون الحاجة للتصويت بالإجماع.

توقعات أداء اليورو دولار

هناك عدد من العوامل الرئيسية التي تتحكم في توقعات تحركات زوج اليورو دولار، ولعل من أهم تلك العوامل هي الحرب الروسية الأوكرانية وما يتبعها من ارتفاع في أسعار الطاقة والمحاصيل الغذائية ومن ثم تصاعد معدلات التضخم العالمية وتخوفات الدخول في منزلق الركود التضخمي مع الاتجاه للسياسات التشديدية.

ولكن خلال الوقت الحالي؛ فإن هناك عدد من المؤشرات الاقتصادية التي سيكون لها أعظم التأثير على أداء زوج اليورو دولار، ولعل أهم تلك المؤشرات هو مؤشر أسعار المستهلك السنوي الأمريكي والذي من المقرر أن تخرج قرائته يوم الأربعاء المقبل، والذي تتوقع الأسواق أن يسجل قراءة عند 8.1% أي أقل من الشهر السابق، وإذا تحقق ذلك السيناريو فربما نرى ارتفاع لزوج اليورو دولار إلى 1.0640، إذ سيكون ذلك محفزًا للفيدرالي الأمريكي بأن يخفف من وتيرة رفع الفائدة.